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从容投资理财:热门商品期货投资指南 电子书下载

本书作者:杨继
电子书格式:PDF
图书页码:170
出版社:武汉大学出版社
出版时间:2008-04-01
推荐星级:
更新时间:2016-10-06 00:00:00
ISBN:9787307061897
下载统计:787
TAGS: 期货
从容投资理财:热门商品期货投资指南 电子书下载


图书简介

内容简介

  黄金期货、大豆期货、白糖期货……这些引领国内期货市场意向、影响寰球经济走势的风波产品,这些吸引大量资金入市、能够带来丰富收益的抢手金融工具,你感兴味么?你理解多少?你参加了么?
  本书为你引见一个齐全不同于股票市场的投资平台,一个时机不分牛市熊市的买卖种类,一个收益与危险均能超出你设想的投资渠道,协助你在短工夫内把握商品期货投资所必须的知识和技艺,普遍理解目前国际市场上的各大抢手商品期货种类。

作者简介

  杨继,北京大学经济学博士,复旦大学经济学博士后;曾在上海期货买卖所研发中心从事金融期货产品、商品期货期权开发工作,南华欺货钻研所特邀初级钻研员;具备丰厚的股指期货业务钻研和培训经历,参加沪深300指数期货合约与规定的设计,《金融期货常识读本》次要编写人员;掌管多项股指期货投资培训工作。

目录

前言
第1章 不可错过的投资种类——期货
什么是期货?
为什么会有期货买卖?
期货是如何呈现的?
期货是怎样倒退的?
期货买卖的特点
寰球期货买卖的现状
期货的分类
目前国内市场的抢手商品期货种类及期货市场
我国期货市场的倒退进程
我国期货市场的倒退现状
期货买卖的作用
商品期货买卖能给投资者带来什么益处?
期货市场的主体
第2章 不能不知的业内机密——期货台约与
基市制度
期货合约包括哪些因素?
合约中的业余名词
什么是保障金制度?
投资者交纳的保障金就是合约规则的保障金么?
什么是涨跌停板制度?
什么是当日无负债结算制度?
什么是限仓?
什么是小户报告?
什么是强行平仓?
什么是强迫减仓?
什么是实物交割?
第3章 做个明确的入市者——开户买卖与
危险管制
期货买卖的流程
如何抉择期货公司与经纪人?
能否只能抉择一家期货公司?
开户要预备哪些资料?
开户的手续
关注《期货买卖危险阐明书》
银期转账知多少
一次完好的期货买卖进程
下单时需看清方向
期货买卖的指令
下单的形式
撮合竞价的形式
什么是结算?
看懂我的结算单
实物交割的顺序
你所要理解的期货买卖危险
谨记合约有期限
管好资金,小心爆仓
强行平仓,结果很重大
危险躲避小妙计
期货买卖根本术语
第4章 期货三十六计——买卖战略
什么是根本剖析法?
根本面要素
如何进行根本面剖析?
什么是技术剖析法?
技术剖析的次要实践
技术图标
次要趋向线
次要剖析目标
建仓阶段的根本战略
平仓阶段的根本战略
什么是商品期货的套期保值?
什么是商品期货的套利买卖?
什么是跨期套利?
什么是跨市套利?
什么是跨商品套利?
第5章 期货界的无冕之王——大豆期货
大豆期货合约的次要内容
大豆期货的成交状况
根本面要素是如何影响大豆价钱的?
大豆的消费与供给状况
如何从仓单中看出大豆价钱的走势?
大豆的生产状况
我国大豆的进进口状况
气象要素如何影响大豆价钱?
相干商品价钱如何影响大豆价钱?
大豆国内市场价钱如何影响国际大豆价钱?
微观政策如何影响大豆价钱?
运输老本如何影响大豆价钱?
金融目标如何影响大豆价钱?
基金操作方向对大豆价钱的影响
哪些网站能够提供大豆的相干信息?
第6章 小荷才露尖尖角——玉米期货
玉米期货合约的次要内容
玉米期货的成交情况
玉米期货的根本状况
根本面要素如何影响玉米期货价钱?
玉米的供应状况
我国玉米的散布与供给情况
玉米的生产状况
我国玉米的进进口状况
库存如何影响玉米期货价钱?
天气如何影响玉米期货价钱?
节令性要素如何影响玉米期货价钱?
其余大宗农产品价钱如何影响玉米期货价钱?
农业、贸易以及食品政策如何影响玉米期货价钱?
国内市场如何影响玉米期货价钱?
金融货币要素对玉米期货价钱的影响
基金持仓对玉米期货价钱的影响
第7章 蓄势待发的后劲股——白糖期货
白糖期货合约的详细内容
白糖期货标的物的根本状况
近几年白糖期货的买卖状况
白糖期货价钱动摇的特点
供应要素如何影响白糖期货价钱?
我国白糖的供应状况
库存要素如何影响糖价?
国内市场如何影响白糖价钱?
白糖的进进口状况
我国白糖生产的根本状况
我国食糖生产的特点
节令性要素如何影响糖价?
气象与天气如何影响白糖价钱?
政策要素如何影响白糖价钱?
第8章 走向国内舞台——铜期货
铜期货合约的次要内容
铜期货的买卖状况
铜的根本状况
库存如何影响铜价?
经济情势如何影响铜价?
进进口政策如何影响铜价?
国内市场如何影响铜价?
用铜行业倒退趋向如何影响铜价?
基金的买卖方向如何影响铜价?
石油的价钱动摇对铜价的影响
汇率如何影响铜价?
第9章 离石油最近的——燃料油期货
燃料油期货合约的次要内容
燃料油的根本状况
燃料油近年来的买卖状况
供求关系如何影响燃料油期货价钱?
我国燃料油的供给状况
我国燃料油的生产状况
我国燃料油的进进口状况
原油价钱如何影响燃料油期货价钱?
OPEC各成员国的消费政策如何影响油价?
微观经济情势如何影响油价?
地缘政治如何影响油价?
节令与天气如何影响油价?
基金如何影响油价?
库存和燃料油价钱的关系
利率和汇率如何影响油价?
第10章 点“约”成金——黄金期货
黄金期货合约的次要内容
黄金期货的保障金
黄金期货的当日无负债结算
黄金期货的限仓和小户报告制度
黄金期货的强行平仓制度
黄金期货的交割
黄金的根本状况
黄金的计量单位及换算
国内市场中黄金的买卖形式
为什么要投资黄金?
如今投资黄金晚不晚?
国内市场黄金投资的品种
国际黄金投资的次要形式?
国内市场上黄金期货的价钱走势
供求要素如何影响黄金价钱?
黄金的供求情况
黄金的用处
黄金的近期供求如何影响金价?
汇率对金价的影响
美国财政赤字和常常账赤字如何影响金价?
原油价钱和金价的关系
地缘政治要素如何影响黄金价钱?
通货收缩对黄金价钱有什么影响?
股市对黄金价钱有什么影响?
投机基金如何影响金价?
黄金价钱动摇的特点
后记

精彩书摘

  第1章 不可错过的投资种类——期货
  ●什么是期赁?
  期货,从实质上看,它是一种合约,用更浅显的言语说,是一种能够被交易的合同。也就是说,期货合约是由期货买卖所对立制订的、规则在未来某一特定的工夫和地点交割肯定数量标的物的规范化合约。期货合约是一种买卖所对立制订的合同,这种合同规则了在将来某个工夫和地点,持有这种合约的交易单方要买卖肯定数量的某种产品(被称为期货的标的物)。咱们再举一个简略的例子来阐明期货到底是什么。比方说,1张上海期货买卖所的0505铜期货,就是上海期货买卖所制订的一个合约,这个合约当中规则,2005年5月某日,持有这张合约的买方要交出肯定的金额,在某一指定的仓库买走5吨铜;持有这张合约的卖方要向某一指定的仓库提供5吨铜。上海期货买卖所上市的一切0505铜期货合约都是一样的,规则都是相反的,这就是合约的规范化。铜就是铜期货合约的标的物。
  ●为什么会有期货买卖?
  期货是一个与现货绝对存在的买卖形式。现货买卖是交易单方一手交钱一手交货,比方我在农贸市场上买大米,通过和卖大米的人还价讨价,依照1斤1元5角的价钱,买了10斤大米。我给对方15元,同时把10斤大米拉回家。这是一个大家十分相熟的现货交易。
  现货买卖可能会遇到很多成绩,比方价钱是常常动摇的。明天我按1元5角的价钱买的,过了一段工夫之后,消费大米的某个地域呈现了干旱,大米增产了,由此价钱忽然回升到2元。我再买10斤大米所领取的金额就不是15元,而是20元。由于价钱下跌,第二年农民又减产了,大米价钱忽然跌到1元2角,我买大米尽管比拟合算,但农民却不乐意看到这种状况的发作。这种价钱的动摇给交易单方都带来了极大的困扰。于是,农民和农贸商人就尝试着签署一种叫做“远期”的合同,规则一段工夫后(或许将来的某一天)交易某种商品的价钱和数量,到期的时分依照这个价钱买卖。比方说,我和某农民乙签署大米的远期合同,规则3个月后,我以每公斤3元的价钱从乙那里购买300公斤大米,无论时期大米价钱如何动摇,也不影响咱们之间商定的价钱。
  远期买卖在肯定水平上处理了价钱动摇危险的成绩,但也遇到了两个难题。一是守约成绩。远期合同是公家签署的。假如在这个进程当中某方守约的话,对合同的另一方将是一件很头疼的事件,即便能够经过诉讼执行合同,但其中消耗的工夫和精力也是很大的。另一个难题是活动性成绩。假如在远期合同没到期之前,买方或许卖方发现了更好的盈利机会,他很难把手中的合同解决掉,只能等到期执行,这样就白白糜费了大好的投资机会。
  期货就是在处理远期买卖的这两个难题的根底上呈现的。一方面,期货合约是买卖所制订发行的,由买卖所作为担保,大大缩小了守约的可能性;另一方面,期货合约都是规范化的,除了能够抉择到期履约外,还能够在到期前的任何一个工夫内进行这个合约的交易流动,追求更好的收益。
  ●期货是如何呈现的?
  尽管对很多投资者来说,期货还是一个新颖的名词。现实上它有着悠久的历史。在远古期间,就曾经呈现了期货的萌芽,甚至远远早于股票的产生。例如过后经济比拟发达的文化古国印度、希腊、罗马等,都呈现过有期货或远期色调的买卖流动。在我:国宋代,王安石推广的青苗法也有一些期货买卖特点。17世纪末期,日本的大阪建设了大米期货买卖所,进行米券的交易;这比日本股票市场的呈现早了将近150年。
  上述的这些都是期货的萌芽,并不是咱们如今正在买卖的期货。咱们如今所说的期货,是1848年呈现并逐渐倒退的。
  19世纪初期的时分,芝加哥是美国最大的谷物集散中心,因为过后交通方便、信息传递落后、仓库稀缺,招致农产品价钱动摇猛烈,农民和农业贸易商都感到非常头疼,于是产生了远期买卖。1848年,常常进行买卖的82位农产品买卖者独特发动设立了寰球第一家期货买卖所——芝加哥期货买卖所(Chicago Board of Trade,CBOT)。
  芝加哥期货买卖所刚刚成立的时分,并没有制订规范化期货合约,次要是为会员提供仓储、运输和信息效劳。随着买卖规模的扩展,远期合同在买卖中遇到很多实际艰难:品质、价钱、等级、交货工夫和地点等方面都由单方本人约定,没有明白、对立的规范,合同签署后是否实行与交易单方的信誉无关。假如市场状况呈现变动,呈现守约危险和买卖纠纷的机会就会大大添加。为了进一步标准买卖,缩小买卖纠纷,简化买卖手续,加强合约活动性,进步市场效率,1865年,CBOT制订了期货合约的规范化协定《独特规律》,并推出第一个规范化的期货合约——玉米期货,同时开端推广保障金制度。向签约单方收取不超越合约价值10%的保障金,作为履约保障。这是具备历史意义的制度翻新,促进了真正意义上的期货买卖的降生。1883年,芝加哥期货买卖所成立了却算协会,结算体系的呈现,标记着古代意义上的期货买卖终于成型。1925年,芝加哥期货买卖所的一切买卖都要进入结算公司结算,从此,古代意义上的结算机构呈现了。
  ●期货是怎样倒退的?
  芝加哥期货买卖所的成立,带动了农产品期货的倒退。随后,芝加哥商业买卖所、纽约咖啡买卖所、堪萨斯期货买卖所、中美洲商品买卖所、明尼阿波利斯谷物买卖所、纽约棉花买卖所、纽约商品买卖所等先后在19世纪下半叶成立,并进一步分散到了世界各地。
  随着工业化倒退阶段的降临,东方发达国度对金属和动力的需要日益增长,由此呈现了在当今期货市场中占有重要位置的金属期货和动力期货。
  金属期货最早降生于英国。工业反动之后,英国的制作业取得了高速倒退,成为寰球第一个“世界工厂”。过后,重要的消费原资料例如锡、铝等需求从南美、非洲和远东地域出口。因为交通运输设施落后,穿梭大洋运输金属的危险很大。
  1876年12月,寰球最大的金属期货买卖所伦敦金属买卖所(London Metal Exchange,LME)的前身——伦敦金属买卖一切限公司正式成立,并于1877年1月开端营业,确立辨别以智利铜棒、马来西亚和新加坡的锡作为铜与锡的基准级别,并以3个月作为远期合同的交货期(从圣地亚哥和新加坡到英国的飞行工夫大约为3个月)。之后金属期货买卖的种类逐步增多,例如黄金、白银、铜、铝等,都是比拟抢手的金属期货。
  动力期货呈现得较早,19世纪下半叶,纽约就已经呈现过“汽油买卖所”,然而因为国内油价不断比拟稳固,动力期货没有倒退起来。1973年,阿拉伯石油禁运造成油价大幅下跌。当年基准原油价钱从每桶3.011美元进步到每桶10.651美元,油价猛然下跌了两倍多,从而触发了第二次世界大战之后最重大的寰球经济危机。1978年底,世界第二大原油进口国伊朗的政局发作猛烈变动,产量遭到影响,从每天580万桶骤降到100万桶以下,突破了过后寰球原油市场上软弱的供求均衡关系。1979年开端,油价从每桶13美元猛增至每桶34美元,招致了第二次石油危机。两次石油危机给世界石油市场带来微小冲击,动力产品价钱动摇猛烈,催生了原油等动力期货的呈现。1974年,纽约棉花买卖所推出了一个在鹿特丹交割的原油合约。1978年,纽约商业买卖所(New York Mercantile Exchange,NYMEX)推出纽约取暖油期货合约,吸引了大量石油买卖商和局部投机者,买卖极为活泼。之后又推出了含铅汽油(后被无铅汽油合约取代)、布伦特原油、轻质原油、燃料油、自然气等产品。成立于1981年的英国的国内石油买卖所(International Petroleum Exchange,IPE)也推出了布伦特原油期货、自然气期货和柴油期货。东京商品买卖所1999年推出的汽油期货合约买卖也十分活泼。
  ●期货买卖的特点
  期货买卖是一种比拟共同的买卖形式,有着不同于其余买卖种类的特点:
  ★合约规范化
  无论是合约的内容还是标的物的交割品级都是对立规则的。正是规范化使得期货合约更容易实行,缩小了实行合约时的各种纠纷。比方说,铜期货合约会事前规则在合约到期的时分,卖方交出多少铜,这些数量的铜应该达到什么样的品质等级,应该在哪里交货,等等。合约的交易单方都要恪守这些规则,依照这些规则进行买卖。合约规范化的另外一个优点就是促成了市场的活动性。因为规范化的存在,合约交易就没有成绩,不存在因为换了买卖对手而扭转合约内容的状况,无论买卖对手是谁,合约的买卖内容都是不变的。
  ★集中买卖
  期货合约是买卖所制订发行并上市的一种产品,都是在有组织的期货买卖所地下集中买卖,承受买卖所的监视和治理。交易的单方并不是像在菜市场买菜那样一对一地谈价钱进行买卖,而是大量的买者和卖者各自报出价钱,这个价钱进入到买卖所的零碎内,由买卖所零碎撮分解交。集中买卖,撮分解交,这点和股票买卖没有什么实质上的区别。
  值得留意的是,期货合约是买卖所发行的,这和股票是由不同上市公司发行的不同。因而,期货买卖一个明显的特点就是,买卖所作为交易单方的“地方对手方”,是买者的卖方和卖者的买方。咱们进行期货买卖就相当于和买卖所进行,买卖所向赚钱的投资者账户转入盈利,同时扣掉亏钱投资者账户上的盈余数目。
  ★双向买卖
  双向买卖是期货买卖的突出特点,在期货买卖的时分,咱们既能够像普通商品买卖那样,先买几手期货合约,等机会成熟的时分卖出赚取收益,也能够先卖几手期货合约,等合适的机遇经过买入平掉本人手中的仓位,以赚取利润。比方说,我能够在80000元/吨的时分卖出铜期货,过几天后铜期货变成了70000元/吨,我就能够买人铜期货进行平仓,赚取收益。这同样是在低价位卖出,高价位买进获取交易差价,但程序是先高卖,再低买。
  ★保障金买卖
  保障金买卖是期货买卖的最根本制度,也是期货买卖最显明的特点。保障金就是期货合约价值的某一个比例的资金。投资者在进行期货买卖的时分,不需求领取合约价值的全副金额,只需领取一局部资金,作为一个履约的担保。保障金就好像咱们在签署买房合同时付出的定金一样,是到期时实行这份合同的担保资金。因为期货买卖是双向买卖,那么无论是买方还是卖方,都需求到期履约,只需是抉择了开仓买卖,都需求交纳保障金作为履约担保。
  ★T+0
  和股票买卖的T+1结算形式不同,期货都采取T+0的形式,当天能够进行数次乃至上百次的开仓平仓流动。这种形式确保了具备杠杆性的期货买卖可以及时止损,躲避危险。
  ●寰球期货买卖的现状
  目前,期货曾经成为寰球金融市场当中最活泼的金融产品之一。依据美国期货业协会(FIA)对可统计的58家衍生品买卖所(含期货买卖所、期权买卖所、证券或股票买卖所)的最新统计,2006年寰球在买卖所内买卖的期货与期权买卖量高达118.6亿张,比2005年增长了19%。而其中寰球期货买卖量达到52.8亿张,同比增长30.85%;寰球期权买卖量达到65.8亿张,同比增长10.79%。在期货种类中,股指期货等金融期货种类是相对的主力,但农产品期货、动力期货以及金属期货也有肯定的市场,同样不容漠视。寰球期货市场的形成见图1.1。
  ●期货的分类
  依照标的物的不同,期货能够分为商品期货和金融期货两大类,其中金融期货包括股指期货、外汇期货、利率期货等。商品期货次要分为四大类。第一类是农产品期货,例如玉米期货、大豆期货、小麦期货等;第二类是金属期货,金属期货又能够分为贵金属期货和非贵金属期货,例如金、银等期货种类就属于贵金属期货系列,而铜、铝等期货属于非贵金属系列;第三类是动力期货,例如石油期货、汽油期货、自然气期货等。除了传统的三大类商品期货外,近年来又呈现了聚乙烯、聚丙烯等化工品期货,另外还包括天气期货、商品指数期货等非传统的期货种类,进一步丰厚了商品期货的品种,见表1.1。
  ●目前国内市场的抢手商品期货种类及期货市场
  从寰球商品期货的买卖状况来看,以后最抢手的期货种类次要包括大豆、金、银、铜、铝、原油等。表1.2显示了2007年寰球买卖最活泼的商品期货。
  期货市场是一个国内化色调比拟浓的市场,期货的价钱也不只仅受国际根本面的影响,更多的是遭到国内市场的影响,因而十分有必要引见一下以后寰球重要的期货市场。随着期货买卖所之间呈现的屡次兼并和重组,引见寰球期货买卖所成为一件很艰难的事件,咱们把这些现存的期货市场分为几个地域逐一进行引见。现在最有影响力的期货买卖所包括:
  ★美国市场
  以芝加哥和纽约为主:芝加哥期货买卖所(CBOT:以农产品和国债期货见长)、芝加哥商业买卖所(CME:以畜产品、短期利率欧洲美元产品以及股指期货闻名)、芝加哥期权买卖所(CBOE:以指数期权和个股期权最为胜利);纽约商业买卖所(NYMEX:以石油和贵金属最为闻名)、国内证券买卖所(ISE:新兴的股票期权买卖所)。目前,芝加哥商业买卖所曾经收买芝加哥期货买卖所,但咱们在CME的网站上仍然可以看到CBOT的根本状况以及相应的农产品买卖状况。
  ★欧洲市场
  次要是欧洲期货买卖所(EUREX:次要买卖德国国债和欧元区股指期货)和泛欧买卖所(Euronext:次要买卖欧元区短期利率期货和股指期货等),另外还有两家伦敦的商品买卖所:伦敦金属买卖所(1ME:次要买卖根底金属)、洲际买卖所(ICE:次要买卖布伦特原油等动力产品)。
  ★亚太期货市场
  以日本、印度和中国际地为主。日本期货市场次要包括以东京工业品买卖所(次要是动力和贵金属期货)、东京谷物交动所(次要是农产品期货)等为主的商品买卖所。印度次要期货种类包括钢材、大豆等商品期货。澳大利亚期货市场次要是外地的股指和利率期货。中国际地目前有上海期货买卖所(次要买卖金属、动力、橡胶等工业品期货)、大连商品买卖所(买卖大豆、玉米等农产品期货)以及郑州商品买卖所(买卖小麦、棉花、白糖等农产品期货)。
  ★中南美及非洲期货市场
  中南美次要是墨西哥衍生品买卖所(次要买卖利率、汇率期货)和巴西期货买卖所(买卖各类金融和商品期货)。非洲期货市场次要是南非的证券买卖所上司的期货市场,上市外地金融期货种类。
  ●我国期货市场的倒退进程
  我国期货市场始于十多年前,1990年10月,郑州食粮零售市场成立,引入了买卖会员制、代理制、合同转让、对立结算等期货市场机制。1991年6月,深圳有色金属买卖所成立,这是我国第一个期货买卖所,同年9月推出我国第一个商品期货规范合约——特级铝期货合约。之后,期货买卖所和各种商品期货合约层出不穷。到1994年终,全国已有60余家期货买卖所相继停业,靠近全世界商品期货买卖所数量的总和,我国期货市场迎来了第一个倒退的顶峰。因为过后经历有余,监管存在破绽,合约设计不够正当,投资者缺乏危险防备认识,把期货作为赌博的工具,投机之风流行,甚至呈现了期货欺骗等景象。由此,国务院开端对期货市场进行清算整理,对期货买卖所进行整理和撤并,最初只在上海、郑州和大连保存3家期货买卖所,暂停一些买卖凌乱投机适度的期货种类,相应地进步了买卖保障金,严格管制境外期货买卖,放慢法律建立,进一步增强对期货市场的监管。 ↓



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